Türkiye’de yatırım fonlarında başlayan likidite sorunu kısa sürede Borsa İstanbul’a yayılırken, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) yedi portföy yönetim şirketinin fonları için işlem ve tasfiye kararları aldı.
Ardından sermaye piyasası işlemlerine ilişkin adli soruşturma genişledi. Aralarında portföy yönetim şirketlerinin yöneticileri, holding sahipleri ve ekonomi dünyasının tanınmış isimlerinin de bulunduğu çok sayıda kişi hakkında gözaltı ve tutuklama kararları verildi.
SPK, 17 Eylül’de Tera Portföy, Pusula Portföy, Hedef Portföy, Atlas Portföy, A1 Portföy, Pardus Portföy ve Bulls Portföy’ün TEFAS’ta işlem gören fonlarıyla ilgili karar almış, daha sonra toplam 131 fon için tasfiye süreci başlatılmıştı.
Peki soruşturmada adı geçen başlıca kişiler kim?
Emre Tezmen – Tera
Tera grubunun kurucularından ve Yönetim Kurulu Başkanı Emre Tezmen, soruşturmanın en dikkat çeken isimlerinden biri.
Tera Yatırım Menkul Değerler, Tera Portföy, Tera Finans Faktoring ve Tera Yatırım Bankası’nın yönetiminde bulunan Tezmen, ekonomi eğitiminin ardından finans ve teknoloji sektörlerinde çalıştı. Tera’nın resmi biyografisine göre Türkiye’nin ilk online işlem platformlarından birinin kurulmasında rol aldı ve CFA unvanına sahip.
Tezmen 19 Eylül’de gözaltına alındı. 23 Eylül’de ise mahkeme tarafından tutuklandı.
Serdar Turhan – Pusula
Serdar Turhan, Pusula Holding Yönetim Kurulu Başkanı. Pusula’nın yanı sıra Pusula Portföy ve bazı grup şirketlerinin yönetiminde görev yaptı.
Pusula Holding’in Nisan 2026 tarihli açıklamasında Turhan, holdingin yönetim kurulu başkanı olarak gösteriliyor. Pusula’nın bünyesinde Pusula Portföy, Pusula Yatırım, Katılımevim ve Birevim gibi şirketler bulunuyor.
Turhan 19 Eylül’de gözaltına alındı ve 23 Eylül’de tutuklandı.
Muhammed Yarız – Pusula Portföy
Pusula Portföy Yönetim Kurulu Başkanı Muhammed Yarız, soruşturmanın ilk tutuklanan önemli ismi oldu.
Yarız’ın kariyerinin ağırlıklı olarak sermaye piyasaları, portföy yönetimi ve finans alanında şekillendiği, Medipol Üniversitesi Siyaset Bilimi ve Kamu Yönetimi Bölümü mezunu olduğu belirtiliyor.
Yarız 14 Eylül’de tutuklandı. Soruşturmanın ilerleyen aşamalarında onun para hareketleri de incelemeye alındı. Savcılığın tespitlerine göre Selim Dağbaşı’nın Yarız’ın İsviçre’deki hesabına 14,5 milyon dolar, Hamza Kablan’ın ise 970 milyon 360 bin lira gönderdiği iddiasıyla bu iki kişi de gözaltına alındı.
Namık Kemal Gökalp – Hedef
Namık Kemal Gökalp, Hedef Holding Yönetim Kurulu Başkanı. Aynı zamanda İnfo Yatırım ve grubun çeşitli şirketlerinin yönetim kurullarında görev yapıyor.
Hedef Holding’in resmi faaliyet raporuna göre Gökalp işletme eğitiminin ardından sermaye piyasaları ve borsa alanında yüksek lisans yaptı; finans sektöründe kurumsal finansman ve üst düzey yöneticilik görevlerinde bulundu.
Gökalp, soruşturmanın ilk aşamalarında gözaltına alınan ve daha sonra tutuklanan isimler arasında yer aldı.
Altunç Kumova – Destek
Altunç Kumova, Destek Yatırım Bankası ve Destek Finans Faktoring’in yönetiminde bulunan iş insanı.
Destek Finans Faktoring’in hisseleri, sermaye piyasası soruşturmasının önemli başlıklarından biri oldu. Kumova 17 Eylül’de gözaltına alındı ve daha sonra tutuklandı.
İbrahim Bekçi – Tera Portföy
İbrahim Bekçi, Tera Portföy’ün portföy yönetimi tarafındaki yöneticilerinden biri.
KAP kayıtlarında Bekçi, Tera Portföy’de portföy yönetim direktörü olarak yer alıyor; 2026 tarihli fon belgelerinde ise portföy yöneticisi olarak gösteriliyor. Sermaye piyasalarında 25 yıldan fazla deneyime sahip olduğu belirtiliyor.
Bekçi soruşturmanın ilk dalgasında gözaltına alındı ve tutuklanan isimler arasında yer aldı.
Alper Öztürk – Tera Portföy
Alper Öztürk, Tera Portföy’ün Yönetim Kurulu Üyesi ve Genel Müdürü.
KAP kayıtlarına göre Öztürk, 2002-2004 arasında Global Menkul Değerler’de, 2005-2015 arasında RP Capital Group’ta, 2015-2022 arasında Eaton Capital Management’ta çalıştıktan sonra 2022’de Tera Portföy’e geçti.
19 Eylül’de gözaltına alınan Öztürk, 23 Eylül’de Emre Tezmen, Serdar Turhan ve Alkin kardeşlerle birlikte tutuklandı.
Emre Alkin – Tera
Prof. Dr. Emre Alkin, ekonomi dünyasının kamuoyunca daha yakından tanıdığı isimlerden biri.
İktisatçı ve akademisyen olan Alkin, İstanbul Topkapı Üniversitesi Rektörü. Geçmişte İMKB Başkan Danışmanlığı, Türkiye İhracatçılar Meclisi Genel Sekreterliği ve çeşitli üniversite ve şirketlerde yöneticilik yaptı. Tera Portföy’ün resmi yönetim kadrosunda da yönetim kurulu üyesi olarak yer alıyor.
Alkin 19 Eylül’de gözaltına alındı ve 23 Eylül’de tutuklandı.
Kerem Alkin – Tera
Prof. Dr. Kerem Alkin, ekonomi alanındaki akademik çalışmaları ve kamu görevleriyle tanınan bir başka isim.
Alkin, 2021-2024 yılları arasında Türkiye’nin OECD Daimi Temsilcisi ve Büyükelçisi olarak görev yaptı. Tera Yatırım Holding yönetiminde de yer alan Alkin, 19 Eylül’de gözaltına alındı ve 23 Eylül’de tutuklandı.
Böylece Tera tarafında soruşturmanın adli boyutunda Emre Tezmen, Emre Alkin, Kerem Alkin ve Alper Öztürk’ün yanı sıra daha önce gözaltına alınan İbrahim Bekçi de dosyada yer aldı.
Diğer şirketler
SPK’nın işlem ve tasfiye kararının kapsadığı yedi şirket arasında Atlas Portföy, A1 Portföy, Pardus Portföy ve Bulls Portföy de bulunuyor. Ancak soruşturmanın kamuoyuna yansıyan bölümünde bu şirketlerin yöneticileri, Tera, Pusula ve Hedef tarafındaki isimler kadar öne çıkmadı.
Dolayısıyla “fon krizi” tek bir şirketin ya da tek bir kişinin hikâyesinden ibaret değil. Farklı portföy yönetim şirketleri, holdingler ve sermaye piyasası aktörlerinin birbirleriyle olan bağlantıları soruşturmanın kapsamını genişletiyor.
Soruşturmanın konusu ne?
Soruşturmanın bir bölümü, bazı şirket hisselerinde gerçekleştirildiği öne sürülen piyasa işlemlerine dayanıyor. İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı, SPK’nın 17 Eylül tarihli raporunda Katılımevim hisselerinde piyasa dolandırıcılığı tespit edildiğinin bildirildiğini açıkladı. Soruşturmanın mali boyutunda ise Pusula, Tera, Hedef ve Bulls gibi şirketlerle bağlantılı yöneticilerin para ve mal varlığı hareketleri inceleniyor.
SPK ise daha önce bazı yatırım fonlarında özellikle düşük dolaşımlı hisselerde olağandışı fiyat hareketleri ve fonlar arasındaki teminatsız işlemler konusunda düzenlemeler yaptığını açıklamıştı.
Bu nedenle fon krizinin bir tarafında yatırımcıların para çekme talepleri ve likidite sorunu, diğer tarafında ise sermaye piyasası işlemlerine ilişkin devam eden adli soruşturma bulunuyor.
İncelenen şirketler
Soruşturmanın merkezindeki şirketlerden biri Pusula Portföy. Şirketin Yönetim Kurulu Başkanı Muhammed Yarız, 15 Eylül’de tutuklandı.
BBC’nin açık kaynaklardan derlediği bilgilere göre Pusula Holding, Kasım 2025’te Katılımevim, Birevim, Pusula Yatırım ve Pusula Portföy gibi şirketlerin bir araya gelmesiyle oluşturuldu. Pusula Portföy’ün 31 Ağustos itibarıyla yönettiği portföy büyüklüğü şirketin kendi internet sitesindeki bilgilere göre 633 milyar lirayı aşmıştı.
Holdingin Yönetim Kurulu Başkanı Serdar Turhan da soruşturmanın önemli isimlerinden biri. Turhan 23 Eylül’de tutuklandı. Soruşturma kapsamında Turhan’ın hesabından İsviçre’deki bir hesaba 15 milyon dolar transfer edildiği yönündeki tespitler de dosyaya girdi. Bu para hareketleriyle ilgili soruşturma sürüyor.
Tera
İkinci önemli isim Tera. Tera Holding Yönetim Kurulu Başkanı Emre Tezmen, Pusula Portföy’ü satın almak üzere görüşmeler yürütüyordu. Ancak Pusula’nın fonlarında yaşanan likidite sorununun ardından Tera’nın bazı fonlarında da benzer sorunlar ortaya çıktı.
Tezmen’in yanı sıra Tera yöneticileri Emre Alkin, Kerem Alkin ve Alper Öztürk de 23 Eylül’de tutuklandı. Tera’nın Pusula’yı satın alma görüşmeleri böylece soruşturmanın önemli başlıklarından biri haline geldi.
Hedef
Hedef Holding ve Hedef Portföy de soruşturmanın kapsamındaki şirketler arasında.
Hedef Portföy, SPK kararının ardından TEFAS’taki fonlarının alım ve satım işlemlerinin durdurulduğunu açıkladı. Şirket, tasfiye kapsamındaki 13 fonun 18 Eylül itibarıyla yaklaşık 31 milyar lira büyüklüğünde olduğunu ve bunun 29,8 milyar lirasının likit fonlarda bulunduğunu bildirdi. Şirket ayrıca fonlarda likidite sorunu veya temerrüt bulunmadığını savundu.
Hedef Holding’in Yönetim Kurulu Başkanı Namık Kemal Gökalp ise soruşturmanın ilk aşamasında gözaltına alınan yöneticiler arasında yer aldı. Daha sonra tutuklandı.
Bulls ve diğerleri
Bulls Yatırım ve Bulls Portföy de mal varlığı tedbiri uygulanan şirketler arasında bulunuyor. Pusula, Tera, Hedef ve Bulls ile bunların alt şirketleri hakkında MASAK’tan yurt dışı para transferleri ve kripto varlık hareketlerinin incelenmesi istendi.
SPK’nın tasfiye kararı verdiği yedi portföy yönetim şirketi arasında ayrıca Atlas Portföy, A1 Portföy ve Pardus Portföy bulunuyor. Ancak bu şirketlerin isimlerinin soruşturma dosyasında yer alması, yöneticilerinin tamamının suç işlediği anlamına gelmiyor. Tasfiye kararı ile adli soruşturma da birbirinden farklı süreçler.
İlgili yazı:
***
Medya Günlüğü sosyal medya hesapları:
