Son güncelleme: 11 Ekim 2026 09.11
Türkiye’de yatırım fonlarında yaşanan kriz, eylül ayının ortasında bazı fonlarda ortaya çıkan kredi ve likidite sorunlarının ardından büyüdü. Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) müdahalesiyle başlayan süreç kısa sürede adli soruşturmaya, tutuklamalara, malvarlığı tedbirlerine ve 131 fon ile 455 bin 758 yatırımcıyı ilgilendiren bir tasfiye sürecine dönüştü.
Peki kriz nasıl başladı, bugüne kadar neler yaşandı? İşte gün gün krizin kronolojisi:
10 Ekim 2026 — Mopaş’ın açıklaması
Mopaş Marketçilik, 9 Ekim tarihli KAP açıklamasıyla finansal varlıklarının önemli bir bölümünün tasfiye sürecindeki bir yatırım fonunda bulunduğunu bildirdi. Söz konusu tutar yaklaşık yarım milyar TL. (Gıda Bülteni)
Toplantı tarihi belli oldu
Kanun teklifi için Plan ve Bütçe Komisyonu toplantısı 14 Ekim 2026 saat 10.00’da yapılacak. (TBMM)
Fon tasfiyesinde 9 maddelik teklif
Yatırım fonlarındaki kriz nedeniyle tasfiyesine karar verilen fonlara ilişkin dokuz maddelik kanun teklifi TBMM Başkanlığına sunuldu. Teklif, ara ödemelerin hesaplanması, yatırımcıların alacaklarının belirlenmesi ve fonlardan hukuka aykırı biçimde çıkarılan varlıkların geri kazanılması için düzenlemeler içeriyor.
Tasfiyenin kapsamı
Teklif, Sermaye Piyasası Kurulu’nun 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve kanun yürürlüğe girdiğinde tasfiyesi tamamlanmamış fonlara yönelik hükümler içeriyor. Tasfiye işlemlerinin yürütülmesi, fon varlıklarının belirlenmesi, değerlenmesi ve nakde çevrilmesine ilişkin esasların SPK tarafından belirlenmesi öngörülüyor.
Ara ödeme ve net yatırım tutarı
Yatırımcıların net yatırım tutarının hesaplanmasında nakit giriş ve çıkışlarının TÜFE ve Yİ-ÜFE değişimlerinin aritmetik ortalamasıyla güncellenmesi öngörülüyor. Ancak bu endeksleme, ara ödeme hesabında uygulanmayacak. Net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında olanlara hesaplanan tutar kadar, 1 milyon TL ve üzerinde olanlara ise en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabilecek. Ara ödemeler nihai tasfiyede mahsup edilecek.
Fon varlıklarının geri kazanılması
Fon varlıklarından hukuka aykırı biçimde çıkarılan veya gerçek bir ekonomik amaç taşımayan işlemlerle aktarılan değerlerin geri kazanılması amaçlanıyor. Öncelikle ilgili portföy yönetim şirketinin sorumluluğu öngörülürken, tahsilatın tamamen veya kısmen yapılamaması durumunda sorumluluğu belirlenen gerçek ve tüzel kişilere de başvurulabilecek.
TMSF’nin rolü
Teklif, Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonuna belirli koşullarda malvarlıklarının takibi ve tahsili konusunda görevler veriyor. Soruşturma kapsamında el konulan ve fona iadesi mümkün olan para ve sermaye piyasası araçlarının ilgili fona aktarılması; bazı varlıkların satışından elde edilen tutarların ise fonlar bazında ayrı hesaplarda tutulması öngörülüyor.
Gönüllü iade ve dağıtım
Gerçeğe aykırı fon değerlemeleri üzerinden kazanç elde edenlerin olağan getiriyi aşan kazançlarını gönüllü olarak iade edebilmelerine yönelik bir mekanizma da düzenleniyor. Fonlardan geri kazanılan değerlerin ilgili yatırımcıların alacakları çerçevesinde değerlendirilmesi amaçlanıyor.
Yürürlük
Teklifin kanunlaşması halinde yayımlandığı tarihte yürürlüğe girmesi ve hükümlerinin Cumhurbaşkanı tarafından yürütülmesi öngörülüyor. Teklif henüz kanunlaşmadığından, düzenlemeler yürürlükteki hükümler olarak değil, kanun teklifi olarak değerlendirilmelidir. (TBMM, Kanun Teklifi)
9 Ekim 2026 — İlk 17 fonda ödeme süreci başladı
A1 Capital, Bulls ve Pardus Portföy’ün kurduğu 17 fonun tasfiyesinde ödeme aşamasına geçildi. Ziraat Bankası, ödeme tutarlarını yatırımcıların hesaplarının bulunduğu banka ve aracı kurumlara aktardı. Tutarların yatırımcı hesaplarına geçirilmesi bekleniyor. (Ekonomim)
Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy’ün kapsamdaki fonlarında, mutabakatı tamamlanan yatırımcılara fon başına en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılması kararı bulunuyor. Ödemeler öncelikle para piyasası fonlarından başlayacak; bu tutarlar nihai tasfiyede mahsup edilecek. (SPK)
Kanun teklifi TBMM’ye sunuldu
Yatırım fonu krizinde yeni bir aşamaya geçildi. AK Parti tarafından hazırlanan, tasfiye sürecindeki 131 yatırım fonuna ilişkin dokuz maddelik kanun teklifi TBMM’ye sunuldu. Düzenleme, 455 bin 578 yatırımcının haklarının belirlenmesini, fon varlıklarının geri kazanılmasını ve tasfiye gelirlerinin yatırımcılara dağıtılmasını amaçlıyor.
Teklifte, Merkezi Kayıt Kuruluşu tarafından hesaplanacak net yatırım tutarının TÜFE ve Yİ-ÜFE artışlarının ortalamasıyla güncellenmesi ve yatırımcılara her bir fon için en fazla 1 milyon lira ara ödeme yapılması öngörülüyor. Yeterli nakit bulunmaması halinde dağıtımın orantılı yapılması da düzenlemede yer alıyor. Teklif ayrıca, fonlardan hukuka aykırı biçimde çıkarılan varlıkların geri kazanılması ve sorumlulardan tahsilat yapılmasına yönelik hükümler içeriyor. AK Parti Grup Başkanı Abdullah Güler, tasfiye sürecinde kamu kaynağı kullanılmayacağını belirtti. (Anadolu Ajansı, Cumhuriyet)
İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı tarafından yürütülen fon soruşturmasında, 3 ayrı fondan toplam 187 milyar 653 milyon lira kazanç sağladığı belirlenen 214 kişi ve kurum mercek altına alındı. Adalet Bakanı Akın Gürlek, kriz öncesinde içeriden bilgi alarak satış yaptığı değerlendirilen kişilerin yapay zeka destekli incelemelerle tespit edildiğini açıkladı. TMSF’nin ise söz konusu kazançların iadesi için harekete geçtiği bildirildi. (sondakika.com)
Kanun taslağı netleşti
Yatırım fonlarında yaşanan krizin tasfiye sürecine ilişkin kanun teklifi taslağı netleşti. Düzenlemede, yatırımcıların net yatırım tutarının hesaplanması, 1 milyon liraya kadar anapara ara ödemesi, fon varlıklarının geri kazanılması ve sorumlulardan tahsilat yapılmasına ilişkin hükümler yer alıyor. Teklifin yasama süreci ve ödeme takvimine ilişkin gelişmeler yakından izleniyor. (Ekonomim, Bloomberg HT)
Anapara hesabında enflasyon formülü var. MKK’nın hesaplayacağı net yatırım tutarında TÜFE ve Yİ-ÜFE artışlarının ortalamasının kullanılması ve nakit giriş-çıkışlarının “ilk giren ilk çıkar” yöntemiyle netleştirilmesi öngörülüyor.
Ödemeye üst sınır ve dağıtım kuralı getiriliyor. Net yatırım tutarı 1 milyon liranın altındaysa bu tutara kadar, üzerindeyse en fazla 1 milyon lira ara ödeme yapılması öngörülüyor. Dağıtılabilir nakit yetmezse mevcut kaynağın orantılı dağıtılması planlanıyor.
Sorumluların malvarlıkları için yeni mekanizmalar öngörülüyor. Taslak, belirli koşullarda TMSF’nin el konulan varlıkların satışından elde edilen tutarları geri kazanım hesaplarına aktarmasını ve fon zararından sorumlu kişi ve kuruluşlara yönelik tahsilat yapılmasını düzenliyor. (Ekonomim)
Fon soruşturmasında gazeteciler hakkında yeni kararlar
9–10 Ekim’de, fon krizine ilişkin haber ve paylaşımlar nedeniyle yürütülen ayrı soruşturmada dört gazeteci hakkında işlem yapıldı.
Şaban Sevinç ve SÖZCÜ internet editörü Mustafa Balcı, “halkı yanıltıcı bilgiyi alenen yayma” suçlamasıyla tutuklandı. İsmail Saymaz ve Murat Ağırel hakkında önce adli kontrol kararı verildi. Savcılığın itirazı üzerine 10 Ekim’de iki gazeteci için ev hapsi kararı alındı. (Medyascope)
8 Ekim — Tasfiye için yasa geliyor
Fon krizinde ödemelerin başlamasının ardından tasfiye sürecinin yasal çerçevesi için de önemli bir adım atıldı. AK Parti’nin hazırladığı fon tasfiyesine ilişkin kanun teklifinin 9 Ekim Cuma günü TBMM’ye sunulacağı bildirildi. Teklifin gelecek hafta Plan ve Bütçe Komisyonu’nda görüşülmesi ve ekim ayı içinde yasalaşması hedefleniyor.
Teklifle yatırımcılara 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılmasının yasal zemine kavuşturulması, fonların mal varlıklarının ve gerçek hak sahiplerinin belirlenmesi ve fon varlıklarının tasfiye edilerek elde edilen nakdin hak sahiplerine dağıtılması öngörülüyor. Dağıtılabilir nakdin tüm alacakları karşılamaması halinde mevcut kaynağın hak sahipleri arasında oransal olarak dağıtılması planlanıyor. Düzenlemede ayrıca olağan dışı kazanç elde ettiği değerlendirilen yatırımcılar için bir iade mekanizması oluşturulması öngörülüyor. (Habertürk, Anadolu Ajansı)
Cumhurbaşkanlığı İletişim Başkanlığı da 8 Ekim itibarıyla A1 Capital, Bulls ve Pardus Portföy’ün kurucusu olduğu 17 fonun tasfiye sürecinde son aşamaya gelindiğini, yatırımcı ödemelerine ilişkin tutarların Ziraat Bankası tarafından ilgili banka ve aracı kuruluş hesaplarına aktarıldığını açıkladı. Tasfiye tutarlarının bu kuruluşlar tarafından yatırımcı hesaplarına aktarılacağı bildirildi. (İletişim Başkanlığı, Anadolu Ajansı)
Adalet Bakanlığı açıklaması
Adalet Bakanlığı, fon soruşturmasına ilişkin açıklamasında, İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığının 19 Ağustos’ta SPK’dan bilgi ve belge talep ederek soruşturma sürecini başlattığını, fonlara ilişkin tasfiye kararlarının ise 17 Eylül’de alındığını bildirdi. Bakanlık, soruşturmanın “spekülasyonlara göre değil, yalnızca delillerin gösterdiği istikamette” sürdürüldüğünü belirtti.
Adalet Bakanlığından yapılan açıklamada, İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığının bazı fon ve hisselerdeki olağan dışı hareketleri tespit ederek harekete geçtiği belirtildi.
Açıklamada, “İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı, bazı fon ve hisselerdeki olağan dışı hareketleri tespit ederek harekete geçmiş, 19 Ağustos tarihinde Sermaye Piyasası Kurulundan bilgi ve belge talep ederek soruşturma sürecini başlatmış, fonlara ilişkin tasfiye kararları ise 17 Eylül tarihinde alınmıştır” denildi. (Habertürk)
İlk ödemeler başladı
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, 43 bin fon katılımcısının paralarının bugün itibarıyla ilgili bankalara transfer edildiğini açıkladı. (Anadolu Ajansı)
Fon krizinde yatırımcılara yönelik ilk ödeme aşamasına geçildi. A1 Capital, Bulls ve Pardus Portföy’ün olağan tasfiye kapsamındaki 17 fonunda bulunan 43 bin 643 yatırımcıya yönelik ödemeler 8 Ekim itibarıyla başladı. Ödemelerin fonların kendi kaynaklarından karşılanacağı, Hazine kaynağı kullanılmayacağı belirtildi. (Habertürk, Sözcü)
İlk ödeme grubunda özellikle Bulls Portföy’ün BPZ, BMU ve BOS kodlu üç fonu için süreç netleşti. Şirket, bu fonların portföylerinin Ziraat Bankası tarafından tek iş gününde ve herhangi bir değer kaybı yaşanmadan nakde çevrildiğini, tasfiye tutarlarının 8 Ekim’den itibaren yatırımcı hesaplarına aktarılacağını açıkladı. (Bulls Portföy, Habertürk)
Ancak bu ödeme, tasfiye sürecindeki tüm fonların veya tüm yatırımcıların ödemelerinin başladığı anlamına gelmiyor. 131 fondaki 455 bin 758 tekil yatırımcının 43 bin 643’ü ilk ödeme grubunda yer alıyor. (Habertürk, Türkiye Gazetesi)
Cevdet Yılmaz’ın verdiği bilgilere göre 131 fonun 125’inin tasfiye süreci Ziraat Bankası, 6’sınınki ise İş Bankası tarafından yürütülüyor. Ziraat Bankası’nın sorumlu olduğu 125 fonda 151 bin 247, İş Bankası’nın sorumlu olduğu 6 fonda ise 388 bin 718 tekil yatırımcı bulunuyor. Ayrıca A1 Capital, Bulls ve Pardus kapsamındaki 49 özel fonda bulunan 2 bin 98 yatırımcının sorunlarının kendi süreçlerinde çözülmesi planlanıyor. (Dünya, Türkiye gazetesi)
Olağanüstü tasfiye kapsamındaki Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy fonlarında ise fon başına en fazla 1 milyon lira ara ödeme mekanizması uygulanacak. SPK’ya göre ödeme, MKK tarafından belirlenecek net yatırım tutarı üzerinden hesaplanacak ve nihai tasfiye alacağından mahsup edilecek. Uygulamaya öncelikle para piyasası fonlarından başlanacak. (SPK, Anadolu Ajansı)
Yılmaz, tasfiye kapsamındaki 131 fonda 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunduğunu, özel zararların karşılanmasında Hazine kaynağı kullanılmayacağını ve öncelikle fonların kendi kaynaklarının değerlendirileceğini açıklamıştı.
Destek Faktoring’e kayyım atandı
Fon krizi soruşturması kapsamında Destek Finans Faktoring’e de kayyım atandı. İstanbul 3. Sulh Ceza Hâkimliği’nin 7 Ekim tarihli kararı doğrultusunda Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF), şirketin yönetimini devraldı. Şirket, Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) yaptığı açıklamada ticari faaliyetlerin kesintisiz sürdüğünü bildirdi.
BDDK, 30 Eylül’de şirketin yüzde 99,99 oranındaki paylarına ilişkin temettü dışındaki ortaklık haklarının TMSF tarafından kullanılmasına karar vermişti. (KAP, BDDK)
Sayan Kaya istifa etti
Fatma Betül Sayan Kaya’nın AK Parti’den istifa ettiği bildirildi. AK Parti Genel Sekreteri Eyyüp Kadir İnan, “Cumhurbaşkanımızın talimatları doğrultusunda, yetkili kurullarımızın tespiti doğrultusunda zaten gereken işlemleri yaptık. Bugün Fatma Betül Hanım partimizin üyesi değildir, partimizin mensubu da değildir.”
Ticaret Bakanı Ömer Bolat, kendisinin ve ailesinin fon soruşturması kapsamında gündeme getirilen yatırımlardan yüksek kazanç sağladığı iddialarını reddetti. Ailesine ait 37,8 milyon liralık tasarrufun Şubat 2024’ten bu yana kira sertifikası hesabında bulunduğunu belirten Bolat, “400 koydu, 800 aldı” iddiasını yalanlayarak hukuki süreç başlatacağını açıkladı. (Medyaradar)
7 Ekim — Sayan ifade verdi
İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı Aklama Suçları Soruşturma Bürosunca yürütülen fon soruşturması kapsamında Fatma Betül Sayan Kaya ile eşi İlyas Kaya, şüpheli sıfatıyla ifade vermek üzere İstanbul Adalet Sarayı’na gelerek ifade verdi.
Başsavcılıkta ayrı ayrı ifade veren Kaya çifti, Özata Denizcilik hisselerindeki işlemlerine ilişkin soruları yanıtladı. İlyas Kaya, Özata Denizcilik hissesinden Nisan 2026’da yaklaşık 150 bin lot aldığını, hisselerin bir bölümünü ağustosta, kalanını ise eylülde sattığını söyledi. İlyas Kaya, satıştan elde ettiği paranın bir bölümünü kısa süreli olarak Halk Yatırım ve Tera Yatırım aracılığıyla fonlarda değerlendirdiğini belirtti. Kaya, işlemlerinin mevzuata uygun olduğunu ve manipülatif herhangi bir eylemde bulunmadığını savundu.
Yatırımlarında herhangi bir kişinin yönlendirmesinin bulunmadığını savunan Kaya, soruşturmanın kamuoyuna yansımasının ardından “vicdani rahatsızlık” duyduğunu ve yatırımlarından elde ettiği kazançları TMSF tarafından bildirilen hesaba gönderdiğini beyan etti. Fatma Betül Sayan Kaya ise Nisan 2026’da yaklaşık 250 bin lot Özata Denizcilik hissesi aldığını, hisselerin bir bölümünü ağustosta, kalanını ise eylülde sattığını ifade etti.
Satıştan elde ettiği kazancı kısa süre Tera fonunda değerlendirdiğini anlatan Kaya, daha sonra fondan çıktığını ve kazanç olarak görünen tutarı TMSF tarafından belirtilen hesaba gönderdiğini söyledi. Kaya, yatırım kararında herhangi bir yönlendirme veya kendisine aktarılan özel bilgi bulunmadığını savunarak, isnat edilen eylemlerle ilgisinin olmadığını ve suçlamaları kabul etmediğini beyan etti. (T24)
İlk ödemeler başlıyor
Fon krizinde ödeme süreciyle ilgili ilk somut tarih açıklandı.
Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, A1 Capital, Bulls ve Pardus’ün olağan tasfiye kapsamındaki 17 fonunda bulunan 43 bin 643 yatırımcıya 8 Ekim Perşembe günü ödeme yapılacağını açıkladı.
Yılmaz, söz konusu fonlarda pay senetleri, nakit ve hazır değerler ile borç ve alacakların tespit edildiğini, fonların mal varlığının mevcut durumunun ortaya çıkarıldığını belirtti.
Atlas Portföy’ün olağan tasfiye kapsamındaki 16 fonunda bulunan 56 bin 614 yatırımcı için ise gerekli teminatların alınması halinde ödemelerin hızla başlatılabileceği bildirildi.
Olağanüstü tasfiye kapsamındaki fonlarda ise yatırımcılara nihai alacaklarından mahsup edilmek üzere fon başına en fazla 1 milyon lira ara ödeme yapılması planlanıyor.
Yılmaz, tasfiye sürecindeki 131 fonda toplam 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunduğunu belirterek, ekim ayında gerçekleştirilecek olağan ve olağanüstü tasfiye işlemleriyle yatırımcıların büyük bölümünün ödemelerini almasının hedeflendiğini söyledi.
Yılmaz ayrıca süreçte oluşan özel zararlar için Hazine kaynağı kullanılmayacağını, öncelikle fonların kendi kaynaklarının kullanılacağını açıkladı. (AA, TRT Haber)
Sayan Kaya ifade verecek
Fon soruşturması kapsamında adı şüpheliler arasında geçen eski AK Parti Genel Başkan Yardımcısı Fatma Betül Sayan Kaya ile eşi İlyas Kaya’nın İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı’nda şüpheli sıfatıyla ifade vermesi bekleniyor.
Kaya çiftinin mal varlıklarına daha önce tedbir konulmuş, ardından yatırımlarının ana para dışındaki bölümünü TMSF’nin isteğe bağlı iade hesabına aktarmaları gündeme gelmişti.
Fatma Betül Sayan Kaya’nın adı özellikle Özata Denizcilik hisselerindeki işlemler nedeniyle soruşturma kapsamında gündeme geldi. Kamuoyuna yansıyan bilgilere göre Kaya’nın yaklaşık 63,4 milyon liralık yatırım karşılığında yaklaşık 1,34 milyar lira, eşi İlyas Kaya’nın ise yaklaşık 99,7 milyon liralık yatırım karşılığında 826 milyon lira çektiği iddia edildi.
Kaya, hakkındaki iddiaların ardından 26 Eylül’de AK Parti Genel Başkan Yardımcılığı ve diğer parti görevlerinden ayrılmıştı. (Sözcü TV)
6 Ekim — Adil Varlık Yönetim 615,9 milyon TL’lik ödemeyi yapamadı
Fon soruşturmasıyla bağlantılı gelişmelerin ardından bir ödeme sorunu daha ortaya çıktı.
Adil Varlık Yönetim’in 6 Ekim’de vadesi gelen finansman bonosunun anapara ve kupon ödemeleri gerçekleştirilemedi. Toplam ödenemeyen tutar 615 milyon 890 bin 500 lira oldu.
9 Nisan 2026’da ihraç edilen 500 milyon lira nominal değerli bononun 500 milyon liralık anapara ve 115 milyon 890 bin 500 liralık kupon ödemesinin 6 Ekim’de yapılması gerekiyordu.
Şirket, ödemenin gerçekleştirilememesinin nedenini “olağanüstü nedenler” olarak açıkladı ve alacaklı yatırımcılarla iletişime geçilerek ödemelerin yapılması için çalışmaların sürdürüldüğünü bildirdi. (MKK, Reuters)
Ballı’nın ölümüyle ilgili soruşturma
İstanbul Anadolu Cumhuriyet Başsavcılığı, Ali Emre Ballı’nın Çekmeköy’de otomobilinde ölü bulunmasıyla ilgili soruşturma başlattı.
Başsavcılık, olayla ilgili tüm delillerin toplanmaya başlandığını açıkladı. Ballı’nın ölümünün intihar mı yoksa başka bir nedenle mi gerçekleştiğine ilişkin soruşturma sürüyor.
Ballı’nın adı fon soruşturması kapsamında mal varlığı tedbiri uygulanan kişiler arasında yer almış, daha sonra bu tedbir kaldırılmıştı. (İstanbul Anadolu Cumhuriyet Başsavcılığı)
6 Ekim — Ballı otomobilinde ölü bulundu
Fon soruşturmasında adı geçen isimlerden Ali Emre Ballı, İstanbul Çekmeköy’de otomobilinde başından vurulmuş halde ölü bulundu.
Adil Katılım Bankası Yönetim Kurulu Başkanı ve Finansal Kurumlar Birliği Yönetim Kurulu Başkanı olan Ballı’nın ölümüyle ilgili ilk bilgilerde intihar ihtimali üzerinde durulduğu bildirildi. Otomobilinde bazı evrakların bulunduğu da öne sürüldü. Ballı’nın fon soruşturması kapsamında daha önce ifadesinin alındığı ve hakkında uygulanan malvarlığı tedbirinin daha sonra kaldırıldığı bildirilmişti. (Newhaber)
Adalet Bakanı Akın Gürlek, fon soruşturmasının kamuoyuna yansıyan başlangıcından daha eski olduğunu açıkladı. Gürlek, İstanbul Cumhuriyet Başsavcısı olduğu dönemde Şubat 2025’te bazı fon ve hisse senetlerindeki olağandışı hareketliliğin fark edildiğini ve bunun üzerine ilk resmi yazının gönderildiğini söyledi. (AA)
AK Parti, fonların tasfiyesi ve yatırımcılara yapılacak geri ödemelere ilişkin yaklaşık 10 maddelik kanun teklifini TBMM’ye sunacak. (Milliyet)
TCMB Başkanı Karahan: Sistemik risk yok
TCMB Başkanı Fatih Karahan, TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu’nda yaptığı açıklamada yatırım fonlarında yaşanan krizin finansal sistemin geneline yayılan bir risk oluşturmadığını söyledi.
Karahan, alınan önlemler sonrasında fon piyasasının sağlıklı biçimde çalışmaya devam ettiğini belirterek, Merkez Bankası’nın likiditeyi desteklemek amacıyla repo fonlamasını 300 milyar TL’ye çıkardığını, bankaların borçlanma limitlerini artırdığını ve teminat koşullarında değişiklik yaptığını açıkladı. Fonlardan çıkan paranın önemli bölümünün bankalardaki mevduata geçtiğini, bu dönemde banka mevduatlarının yaklaşık 800 milyar TL arttığını söyledi. Karahan, gerekli görülmesi halinde finansal istikrarı desteklemek için yeni adımlar atabileceklerini de belirtti. (Reuters)
SPK’dan “130 uyarı” iddiasına yanıt
SPK, Borsa İstanbul’un şüpheli fonlarla ilgili 2025’ten bu yana 130 kez uyarıda bulunduğu ve bu uyarıların Kurul tarafından dikkate alınmadığı yönündeki iddiaya yanıt verdi.
Hürriyet gazetesinde Abdülkadir Selvi’nin köşe yazısında yer alan iddialarla ilgiki açıklama yapan Kurul, Borsa İstanbul’dan gelen tüm bildirimlerin ve elektronik posta yoluyla iletilen bilgi notlarının değerlendirildiğini, gerekli denetim ve gözetim işlemlerinin yapıldığını açıkladı. SPK, söz konusu fonlara ilişkin “130 bilgi notu” iddiasının gerçeği yansıtmadığını bildirdi.
SPK ayrıca 2025’te 2 milyar 741 milyon TL, 2026’nın ilk dokuz ayında ise 948 milyon TL idari para cezası uygulandığını açıkladı. Kurul, 2025’te 152, 2026’da ise 174 kişi hakkında suç duyurusunda bulunulduğunu, bu yılki suç duyurularının 96’sının fonlarla ilgili işlemlerden kaynaklandığını bildirdi.
Beş kişi gönüllü iade yaptı, İsviçre’deki paralar için süreç başlatıldı
Adalet Bakanı Akın Gürlek, fon soruşturması kapsamında TMSF bünyesinde açılan gönüllü iade hesaplarına beş kişinin ödeme yaptığını açıkladı.
Gürlek, zarar tutarının iki katının karşılanmasının etkin pişmanlık açısından dikkate alınabileceğini, ancak para iadesinin soruşturmanın veya dosyanın kapanması anlamına gelmediğini söyledi.
Gürlek ayrıca soruşturma kapsamında yurt dışına çıkarılan paraların geri getirilmesi için adli süreç başlatıldığını, özellikle İsviçre’ye gönderilen paraların Türkiye’ye getirilmesi için çalışma yürütüldüğünü açıkladı.
Tera Yatırım Bankası 5 milyar TL’lik bonoyu ödeyemedi
Tera Grubu’na ilişkin soruşturmada ve fon krizinde dikkat çeken yeni bir gelişme yaşandı. Tera Yatırım Bankası’nın 5 milyar TL nominal değerli finansman bonosunun 5 Ekim’de vadesi gelen anapara ve kupon ödemesi gerçekleştirilemedi.
Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), KAP’a yaptığı bildirimde ödemenin, ihraççı bankanın gerekli tutarı aktarmaması nedeniyle gerçekleştirilemediğini açıkladı. 6 Nisan 2026’da ihraç edilen bono 182 gün vadeli, yıllık basit faiz oranı yüzde 42 ve nitelikli yatırımcılara satılmıştı.
Bononun 5 milyar TL’lik anaparasına yaklaşık 1,047 milyar TL faiz ödenmesi gerekiyordu. Böylece vade tarihinde yapılması gereken toplam ödeme yaklaşık 6,05 milyar TL’ye ulaşıyordu. Hem anapara hem de faiz ödemesi gerçekleştirilemedi.
Tera Grubu’na ilişkin soruşturmada ve fon krizinde dikkat çeken yeni bir gelişme yaşandı. Tera Yatırım Bankası’nın 5 milyar TL nominal değerli finansman bonosunun 5 Ekim’de vadesi gelen anapara ve kupon ödemesi gerçekleştirilemedi.
Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), KAP’a yaptığı bildirimde ödemenin, ihraççı bankanın gerekli tutarı aktarmaması nedeniyle gerçekleştirilemediğini açıkladı. Söz konusu finansman bonosunun 182 gün vadeli, yüzde 42 yıllık basit faizli olduğu ve nitelikli yatırımcılara satıldığı belirtildi.
Bankanın bu ödeme için yaklaşık 5 milyar TL anapara ve yaklaşık 1,05 milyar TL faiz olmak üzere toplam 6,05 milyar TL ödeme yapması gerekiyordu. Ödemenin ne zaman yapılacağı konusunda henüz yeni bir tarih açıklanmadı.
Sayan Kaya ve eşi kazançlarını iade etti
Fon soruşturmasında gönüllü iade mekanizması kapsamında, eski AK Parti Genel Başkan Yardımcısı ve eski Aile ve Sosyal Politikalar Bakanı Fatma Betül Sayan Kaya ile eşi İlyas Kaya, yatırımlarından elde ettikleri ana para dışındaki kazançları TMSF’nin isteğe bağlı iade hesabına gönderdi. İade tutarının yaklaşık 2,2 milyar TL olduğu bildirildi.
İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı’nın izin vermesinin ardından gerçekleştirilen işlem, SPK’nın 30 Eylül’de oluşturduğu gönüllü iade mekanizması kapsamında yapıldı. Bu mekanizma, tasfiye öncesinde fon paylarını satarak yüksek kazanç elde eden kişilerin söz konusu kazançları gönüllü olarak iade etmesine olanak sağlıyor.
5 Ekim — Ara ödeme ve varlık devri
Tasfiye sürecindeki fonlarda iki önemli gelişme yaşandı. SPK’nın 1 Ekim’de açıkladığı düzenleme kapsamında, mutabakatı tamamlanan yatırımcılara nihai tasfiye alacağından mahsup edilmek üzere ara ödeme yapılması öngörülüyor. Her yatırımcıya, her bir fon için ayrı ayrı en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılacak ve uygulamaya para piyasası fonlarından başlanacak.
5 Ekim itibarıyla ara ödeme döneminin başladığına ilişkin finans haberleri yayımlanırken, SPK’nın internet sitesinde ödemelerin fiilen yatırımcı hesaplarına yatırıldığını teyit eden yeni bir açıklama bulunmuyor. SPK’nın resmi sayfasındaki son ilgili fon duyuruları 1 Ekim tarihli.
Aynı gün A1 Capital ve Pardus Portföy, tasfiye edilen fonlardaki varlıkların Ziraat Bankası’na devredildiğini açıkladı. Bu gelişme, tasfiye işlemlerinin uygulama aşamasında ilerlediğini gösteriyor.
Tasfiye öncesi hisse transferleri de inceleniyor
İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı, bazı şüphelilerin ellerindeki hisseleri başka hesaplara veya yurt dışındaki banka ve aracı kurumlara aktarmış olabileceği yönündeki tespitler üzerine yeni bir inceleme başlattı.
Savcılık, Serdar Turhan, Muhammed Yarız ve Şaban Serkan İlaldı’nın banka ve aracı kurum hesaplarındaki hisse hareketlerinin ayrıntılı olarak incelenmesini istedi. Özellikle hisselerin hangi tarihte, hangi hesaba ve hangi talimatla aktarıldığı, ayrıca yurt dışına virman yapılıp yapılmadığı araştırılıyor.
4 Ekim — Eski SPK Başkanı için soruşturma izni istendi
İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı, eski SPK Başkanı İbrahim Ömer Gönül hakkında, yatırım fonlarının denetiminde görev ve sorumlulukların yerine getirilmediği gerekçesiyle “görevi kötüye kullanma” suçundan soruşturma izni verilmesi için Hazine ve Maliye Bakanlığı’na başvurdu.
Başsavcılığın 30 Eylül tarihli yazısında, Gönül’ün SPK Başkanlığı döneminde mevzuattan kaynaklanan inceleme, denetim ve değerlendirme yetkisi ile görev sorumluluğunu yerine getirmediği yönünde “açık ve yeterli emareler bulunduğu” belirtildi. Savcılık ayrıca 2024-Eylül 2026 döneminde SPK tarafından bazı hisselerde fonlar aracılığıyla gerçekleştirildiği değerlendirilen manipülatif işlemlerle ilgili hazırlanan rapor ve suç duyurularına dikkat çekti.
Teftiş Kurulu devrede
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, savcılığın soruşturma izni talebinin ardından Teftiş Kurulu’nu ön inceleme ve araştırma yapmak üzere görevlendirdi. Bu işlem, Gönül hakkında soruşturma izni verildiği anlamına gelmiyor. Bakanlığın, Teftiş Kurulu çalışmasının ardından soruşturma izni konusunda karar vermesi gerekiyor.
İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı’nın sermaye piyasası işlemlerine ilişkin soruşturmasında 217 şüpheli hakkında adli işlem yapıldığı, tutuklananların sayısının 85’e yükseldiği açıklandı. Savcılığın soruşturması, fonların yanı sıra bazı şirket yöneticilerinin ve bunların birinci derece yakınlarının para ve kripto varlık hareketlerini de kapsıyor.
SPK, Yatırımcı Tazmin Merkezi’nin (YTM) malvarlığının korunmasına ilişkin hükmün Temmuz 2026’da ilk kez getirildiği yönündeki haber ve sosyal medya paylaşımlarını yalanladı.
SPK, söz konusu hükmün 30 Aralık 2012’den beri Sermaye Piyasası Kanunu’nda, YTM yönetmeliğinde ise 6 Haziran 2013’ten beri bulunduğunu açıkladı.
4 Ekim — A1 Capital fonlarının devri tamamlandı
A1 Capital Portföy, tasfiyedeki dört fonun portföylerinin Ziraat Bankası’na devrinin tamamlandığını açıkladı.
Bunlar:
- CAH
- PAB
- P1A
- AJ1
A1 Capital ayrıca tasfiye kapsamında olmayan ancak işlemleri geçici olarak durdurulan 7 fonun, gerekli görülmesi halinde tasfiye tamamlanmadan Ziraat Bankası’nın onayıyla yeniden alım-satıma açılabileceğini bildirdi. Henüz bir ödeme tarihi açıklanmadı.
3 Ekim — SPK tedbiri uzattı
SPK, 17 Eylül’de Borsa İstanbul’daki gelişmeler nedeniyle kredili sermaye piyasası işlemlerinde özkaynak oranının esnetilmesine ilişkin aldığı tedbirin süresini 30 Ekim 2026 seans sonuna kadar uzattı. Kurul, kararın sermaye piyasalarının güvenilir, şeffaf ve istikrarlı işleyişinin sağlanması ile yatırımcıların hak ve yararlarının korunması amacıyla alındığını bildirdi.
3 Ekim — Tutuklu sayısı 85’e çıktı
Fon soruşturmasında yeni bir tutuklama dalgası yaşandı. 30 Eylül’deki operasyon kapsamında gözaltına alınan 20 şüphelinin tamamı tutuklandı. Böylece soruşturmadaki toplam tutuklu sayısı 65’ten 85’e yükseldi.
Aynı gün bazı haberlerde, 1 milyon TL’nin altında yatırımı bulunan yaklaşık 355 bin yatırımcıya yapılacak ödemelerin ekim ayında başlatılmasının planlandığı ve bu grubun toplam ana para alacağının 120-150 milyar TL civarında olduğu öne sürüldü. Ancak bu bilgi yetkililerden alınan kulis bilgisi olarak aktarılıyor; henüz SPK tarafından açıklanmış kesin bir ödeme takvimi değil.
2 Ekim — Ödeme takvimi masada
Fon krizinde yatırımcıların paralarının geri ödenmesi açısından yeni bir aşamaya geçildi.
Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz başkanlığındaki Fon Koordinasyon Kurulu, ikinci toplantısını yaptı.
Toplantıda SPK’nın 30 Eylül tarihli kararları doğrultusunda yatırımcıların net yatırım tutarının nasıl hesaplanacağı, ara ödemelere ilişkin ikincil düzenlemeler ve ödeme takvimi değerlendirildi.
Kurulda ayrıca Sermaye Piyasası Kanunu’nda değişiklik yapılmasına ilişkin taslak ele alındı. Taslağa son şeklinin verilmesi için ilgili kurum ve kuruluşlara talimat verildi.
İletişim Başkanlığı açıklamasında, yapılacak düzenlemelerde vatandaşlara herhangi bir ek yük getirilmemesinin gözetileceği ve fon piyasasının belirli ve sınırlı bir bölümünde ortaya çıkan sorunun çözümü için çalışmaların sürdürüleceği bildirildi.
Aynı gün 13 şüphelinin adliyedeki işlemleri tamamlandı. Ali Çil, İskender Balcı, İsmet Öğüt ve Adem Karatepe tutuklandı; 9 kişi adli kontrol şartıyla serbest bırakıldı. Böylece soruşturmadaki toplam tutuklu sayısı 65’e çıktı.
1 Ekim — Ara ödeme kararı
SPK, yatırımcıların nihai tasfiyeyi beklemeden paralarının bir bölümüne ulaşabilmesinin önünü açtı.
Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy tarafından kurulan tasfiye kapsamındaki fonlarda mutabakatı tamamlanan yatırımcılara ara ödeme yapılmasına karar verildi.
Hesaplamada MKK tarafından belirlenecek net yatırım tutarı esas alınacak. Her yatırımcı ve her fon için ayrı ayrı olmak üzere ödeme 1 milyon TL’yi aşmayacak. Net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altındaysa bu tutarın tamamı, üzerindeyse en fazla 1 milyon TL ödenecek. Uygulama öncelikle para piyasası fonlarından başlayacak.
Aynı gün Adalet Bakanı Gürlek, soruşturmanın borsa ayağında incelenen hisse sayısının 26’dan 41’e çıktığını ve milyonlarca işlemin yapay zekâ destekli sistemlerle tarandığını açıkladı.
Tera Portföy Yönetim Kurulu Başkanı Erdin Özel ile Tera Yatırım CEO’su Emir Münir Sarpyener’in tutuklanmasıyla tutuklu sayısı önce 61’e yükseldi.
SPK ayrıca haksız veya fahiş kazanç elde ettiğini düşünenlerin gönüllü iade yapabilmesi için her fon adına ayrı hesaplar açılmasına karar verdi. Bu hesaplara yatırılan paraların ilgili fonun tasfiye malvarlığına dahil edilerek yatırımcılara yapılacak ödemelerde kullanılması öngörülüyor.
Tera Portföy’ün beş fonunda bulunan yaklaşık 23,5 milyar lira değerindeki Hazine tahvili ve bonolarının satışı için de işlem başlatıldı. Bu varlıklar Tera’nın tasfiye kapsamındaki 12 fonunun toplam büyüklüğünün yaklaşık yüzde 5’ini oluşturuyor.
SPK aynı gün A1 Capital, Bulls ve Pardus Portföy fonlarının tasfiyesinde de sıralamayı belirledi. Tasfiye, para piyasası fonlarından başlanarak yatırımcı sayısı en yüksek fondan en düşük fona doğru yürütülecek.
30 Eylül — Beşinci dalga operasyonu
Soruşturmanın beşinci dalgasında 34 şüpheli hakkında arama, el koyma ve gözaltı kararı verildi.
Adalet Bakanı Akın Gürlek, soruşturma kapsamında o tarihe kadar 217 kişi hakkında işlem yapıldığını, 56 kişinin tutuklandığını ve 88 kişi hakkında adli kontrol uygulandığını açıkladı.
Gürlek ayrıca incelenen hisse sayısının 26 olduğunu, kısa sürede olağandışı kazanç sağlayan kişi ve hesapların işlem geçmişleri ile para hareketlerinin araştırıldığını bildirdi.
Aynı gün BDDK, Tera Yatırım Bankası, Destek Yatırım Bankası, Hedef Yatırım Bankası, Destek Finans Faktoring ve Tera Finans Faktoring hakkında TMSF’nin devreye girmesine karar verdi.
29 Eylül — Yeni tutuklamalar ve Fon Koordinasyon Kurulu
Daha önce gözaltına alınan 12 şüphelinin adliyeye sevk edilmesinin ardından 5 kişi tutuklandı, 7 kişi adli kontrol şartıyla serbest bırakıldı.
Soruşturmanın yatırımcılar açısından en önemli gelişmelerinden biri ise aynı gün yaşandı.
Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan başkanlığında ekonomi yönetimi ve ilgili kurumların katıldığı toplantının ardından, yatırımcıların mağduriyetlerinin giderilmesi için yeni bir çalışma başlatıldı.
Tasfiye sürecinin koordinasyonu için Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz başkanlığında Fon Koordinasyon Kurulu oluşturuldu.
SPK da hak sahipliği mutabakatı tamamlanan yatırımcılara ödeme yapılmasına yönelik yol haritasını sundu. Ancak o aşamada kesin ödeme takvimi açıklanmadı.
28 Eylül — İptal edilen fon talimatları da tasfiye kapsamına alındı
SPK, tasfiyeye konu fonlarda yatırımcıların daha önce verdiği ancak gerçekleşmeyen bazı talimatlarla ilgili açıklama yaptı.
17 Eylül’de fonların işleme kapatılması nedeniyle TEFAS tarafından iptal edilen alım-satım talimatlarının sahiplerine, tasfiye bakiyesinden fondaki katılma payı sahipliği oranında ödeme yapılacağı bildirildi.
Ayrıca 16 Eylül ve öncesinde TEFAS’a iletilmesine rağmen fonun temerrüde düşmesi veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleştirilemeyen talimatların da tasfiye kapsamında olduğu açıklandı.
28 Eylül — Bazı tedbirler kaldırıldı
İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı, 45 firma ve 19 fon üzerindeki malvarlığı ve para hareketlerine ilişkin tedbirlerin kaldırılmasına karar verdi.
Bu gelişme, 131 fonun tasfiye kararının kaldırıldığı anlamına gelmiyor. Tedbirlerin kaldırılması ile fonların tasfiye süreci birbirinden ayrı süreçler.
Aynı gün Destek Holding ve Özata Denizcilik bağlantılı 9 şüpheli hakkında da gözaltı kararı verildi.
27 Eylül — Soruşturma Tera yönetimine uzandı
Tera Yatırım CEO’su Emir Münir Sarpyener ile Tera Portföy Yönetim Kurulu Başkanı Erdin Özel hakkında yakalama kararı çıkarıldı.
İki isim gözaltına alınırken soruşturmanın Tera tarafında üst yönetim kademesine kadar ilerlediği görüldü.
26 Eylül — Malvarlıklarına tedbir
Soruşturmada mali tedbirlerin kapsamı genişledi.
Gürlek, 46 tüzel kişi, 18 fon ve 42 gerçek kişinin malvarlığının dondurulduğunu açıkladı. Ayrıca 37 şüpheli hakkında yurt dışına çıkış yasağı uygulandığı bildirildi.
Aynı gün dört şüphelinin daha tutuklanmasıyla toplam tutuklu sayısı 51’e yükseldi.
25 Eylül — Tutuklu sayısı 45’e çıktı
Adalet Bakanı Akın Gürlek, soruşturma kapsamında 76 şüpheli hakkında adli işlem yapıldığını, 45 kişinin tutuklandığını açıkladı.
Böylece soruşturmanın kapsamı ilk günlerde gözaltına alınan şirket yöneticilerinin oldukça ötesine geçti.
23 Eylül — 455 bin 758 yatırımcı
SPK, tasfiye kapsamındaki 131 fonda 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunduğunu açıkladı.
Aynı gün soruşturmanın adli boyutunda Emre Tezmen, Emre Alkin, Kerem Alkin, Alper Öztürk ve Serdar Turhan tutuklandı. Böylece tutuklu sayısı 9’a yükseldi.
21 Eylül — Tasfiye süresi 6 aya çıkarıldı
SPK, tasfiye sürecinde belirlenen süreyi değiştirdi.
17 Eylül’de en fazla üç ay olarak belirlenen tasfiye süresi altı aya çıkarıldı. Kurul, değişikliğin fonların portföy yapıları ve piyasa koşulları dikkate alınarak varlıkların mümkün olduğunca uygun koşullarda satılabilmesini sağlamak amacıyla yapıldığını açıkladı.
Ancak altı aylık süre, tasfiyenin mutlaka altı ay süreceği anlamına gelmiyor. İşlemler koşullara göre daha erken tamamlanabilecek.
19 Eylül — Yöneticiler gözaltına alındı
Sermaye piyasası işlemlerine ilişkin adli soruşturma hız kazandı.
Tera Yatırım Holding Yönetim Kurulu Başkanı Emre Tezmen, Tera Yatırım yöneticileri Emre Alkin, Kerem Alkin ve Alper Öztürk ile Pusula Holding Yönetim Kurulu Başkanı Serdar Turhan hakkında gözaltı kararı verildi.
Böylece soruşturma, SPK’nın idari tedbirlerinin ardından şirket yöneticilerine de uzandı.
18 Eylül — Sorunun geçmişi ortaya çıktı
SPK, 18 Eylül’de yaptığı açıklamayla yaşananların yalnızca eylül ayında ortaya çıkmadığını duyurdu.
Kurul, 2025’in son çeyreğinden itibaren bazı serbest yatırım fonları ve para piyasası fonları üzerinden, fiili dolaşımdaki payı düşük hisselerde olağandışı fiyat hareketleri gözlemlediğini açıkladı.
Konu 2 Aralık 2025’te Finansal İstikrar Komitesi’nin gündemine geldi. Sonraki dönemde yatırım fonlarının borçlanması, ilişkili taraf işlemleri ve düşük likiditeli hisselerdeki işlemler konusunda yeni düzenlemeler yapıldı.
SPK’nın yatırım fonlarına ilişkin kapsamlı rehberi de 28 Ağustos 2026’da güncellendi. Kurul, bu düzenlemelerin yatırımcıların korunması ve fonlar üzerinden manipülasyon imkanının sınırlandırılması amacı taşıdığını açıkladı.
17 Eylül — SPK 131 fon için tasfiye kararı aldı
Krizde dönüm noktası 17 Eylül oldu.
SPK, Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1 Capital, Pardus ve Bulls Portföy tarafından kurulan toplam 131 yatırım fonunun tasfiyesine karar verdi. Fonların TEFAS üzerinden alım ve satım işlemleri durduruldu.
Tasfiye sürecinde Tera Portföy’ün fonları için Türkiye İş Bankası, diğer altı portföy yönetim şirketinin fonları için ise Ziraat Bankası görevlendirildi.
Kararın ardından yatırımcıların fonlarındaki paranın nasıl ve ne zaman ödeneceği en önemli soru haline geldi.
Fon krizinin boyutu
Bugün gelinen noktada tabloyu birkaç rakamla özetlemek mümkün:
131 fon tasfiye sürecinde
455.758 yatırımcı etkileniyor
85 kişi tutuklu
41 hisse soruşturma kapsamında inceleniyor
6 ay azami tasfiye süresi
1 milyon TL fon başına ara ödeme üst sınırı
Kriz neden çıktı
Soruşturmanın hukuki boyutuyla ilgili nihai değerlendirme henüz yapılmış değil.
Ancak kamuoyuna yansıyan finansal tablo, bazı fonlarda likidite ve kredi sorunlarının önemli rol oynadığını gösteriyor.
Özellikle likiditesi düşük hisselerde yoğunlaşan fonlarda yatırımcıların aynı dönemde çıkış yapmak istemesi, fonların ellerindeki varlıkları nakde çevirmesini zorlaştırdı. Bazı hisselerde sert fiyat hareketleri yaşanırken, fonların varlıklarını satmak zorunda kalması Borsa İstanbul’daki satış baskısını da artırdı.
SPK ise daha önce bazı fonların düşük halka açıklık oranına sahip hisselerde olağandışı fiyat hareketlerine yol açabilecek işlemler yaptığını açıklamıştı.
Sistemik bir kriz mi?
Burada iki farklı tabloyu birbirinden ayırmak gerekiyor.
Bir tarafta 455 bin 758 yatırımcıyı ilgilendiren ciddi bir fon tasfiyesi ve devam eden adli soruşturma bulunuyor.
Diğer tarafta ise Hazine ve Maliye Bakanlığı ile Finansal İstikrar Komitesi tarafından yapılan değerlendirmelerde, sorunun sınırlı sayıdaki fonun kredi ve likidite sorunlarıyla bağlantılı olduğu ve finansal sistem açısından sistemik risk oluşturmadığı belirtildi.
Yatırımcıların parası ne olacak?
131 fonun tasfiyesinde temel yöntem, fonların portföylerindeki varlıkların uygun koşullarda nakde çevrilmesi ve elde edilen tutarın yatırımcıların fon payları doğrultusunda dağıtılması.
Ancak süreç artık sadece nihai tasfiyeyi bekleyen bir yapıdan çıktı. SPK’nın 1 Ekim’deki kararıyla bazı fonlarda ara ödeme mekanizması oluşturuldu. Mutabakatı tamamlanan yatırımcılara, her fon için ayrı olmak üzere 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme yapılmasının önü açıldı.
2 Ekim’de Fon Koordinasyon Kurulu’nda da bu sistemin nasıl uygulanacağı ve ödeme takvimi ele alındı. Henüz kesin ödeme tarihi açıklanmış değil.
Dolayısıyla 17 Eylül’de başlayan süreçte artık iki paralel gelişme izlenecek: bir yandan 131 fonun tasfiyesi ve yatırımcılara yapılacak ödemeler, diğer yandan soruşturmanın adli ve mali boyutu. Önümüzdeki günlerde açıklanacak ödeme takvimi ile soruşturmadaki yeni kararlar, krizin bundan sonraki seyrini belirleyecek.
İlgili yazılar:
***
Medya Günlüğü sosyal medya hesapları:
